Таким образом, уже сейчас можно рассмотреть основные положения Закона, который вступит в силу 27 января 2011.

I. Режим инсайдерской информации

Инсайдерская информация определена как точная и конкретная информация (включая сведения, составляющие коммерческую, служебную, банковскую, государственную, налоговую тайну, тайну связи и иную охраняемую законом тайну), распространение которой может оказать существенное влияние на цены:

В качестве примера инсайдерской информации, а точнее негативных последствий ее использования, можно привести следующую ситуацию, типичную для рынка ценных бумаг: инсайдер распространяет ложную информацию об эмитенте ценных бумаг, тем самым влияя на стоимость размещаемых или размещенных им ценных бумаг, в результате рядовые инвесторы оказываются в убытке. Или другой пример, на этот раз так называемого "государственного" инсайда - высказывания государственных чиновников по "делу ЮКОСА" вызывали различной степени понижение и повышение акций компании.

Следует отметить, что к инсайдерской информации не относятся:

II. Юридические и физические лица, относимые к инсайдерам

Закон относит к инсайдерам 13 категорий субъектов. С определенной степенью условности их можно поделить на пять групп:

III. Дополнительные обязанности для инсай-деров

На хозяйствующих субъектов, занимающих доминирующее положение на каком-либо рынке, и эмитентов возлагается обязанность вести список инсайдеров. Более того, юридические лица также будут обязаны уведомлять инсайдеров о включении их в такой список. Закон также предусматривает передачу списка инсайдеров организаторам торговли и ФСФР. Но этим обязанности не исчерпываются: необходимо назначить должностное лицо или создать структурное подразделение, в обязанности которого входит осуществление контроля за соблюдением режима инсайдерской информации. Режим инсайдерской информации в каждой конкретной организации будет определяться в соответствии с внутренними правилами охраны конфиденциальности инсайдерской информации и доступа к ней. Особый интерес принятый Закон будет представлять для организаторов торгов и для управляющих компаний, поскольку на инсайдеров указанных субъектов возлагается обязанность сообщать о совершенных сделках указанным юридическим лицам, а также ФСФР.

IV. Полномочия ФСФР

Законом на ФСФР возлагается обязанность проводить проверки соблюдению режима инсайдерской информации. Но для проведения проверки необходимо наличие одного обстоятельства: жалоба о разглашении инсайдерской информации или публикация в СМИ. ФСФР также наделена полномочием выдавать инсайдерам обязательные предписания для устранения нарушений режима инсайдерской информации. Более того, ФСФР имеет право обратиться в лицензирующие органы с предложением о принятии мер воздействия вплоть до лишения лицензии на осуществление соответствующего вида деятельности. Важно отметить, что в целях пресечения нарушений закона ФСФР может потребовать в ходе проверки потребовать предоставления записей обмена данными, которые ведутся в соответствии с внутренними документами соответствующего юридического лица.

Непосредственный порядок осуществления указанных полномочий будет регулироваться нормативно-правовыми актами ФСФР, работа над которыми еще ведется. На эти акты инсайдерам нужно будет обратить особое внимание.

V. Ответственность за нарушение режима инсайдерской информации

Закон предусматривает внесение поправок в Уголовной кодекс Российской Федерации (ответственность за неправомерное умышленное использование инсайдерской информации – штраф от 300 000 до 500 000 тысяч рублей или лишение свободы на срок от двух до четырех лет); в Кодекс Российской Федерации об административных право-нарушениях (ответственность за неправо-мерное использование инсайдерской информации без причинения крупного ущерба – штраф от 3 до 5 тыс. рублей для физических лиц, от 30 000 до 50 000 тыс. рублей на должностных лиц и не менее 700 000 тыс. рублей для юридических лиц из расчета излишнего дохода). Брокеры и дилеры, допустившие нарушения режима инсайдерской информации, будут рисковать лишиться лицензий на осуществление своего вида деятельности. В случае причинения убытков, вызванных неправомерным использованием инсайдерской информации, к инсайдеру можно предъявить иск об их возмещении. Однако сам факт совершения операций с использованием инсайдерской информации, не будет являться основанием для признания их недействительными.

VI. Первые выводы

В целом, принятие Закона можно охарактеризоваться как положительное явление, поскольку отсутствие закона об инсайде во многом способствовало нарушению прав и законных интересов инвесторов.

Однако ряд экспертов полагает, что принятие Закона вызовет тенденцию к поиску более изощренных схем использования инсайда с целью избежать административной и уголовной ответственности. Как бы то ни было, ответ на вопрос об эффективности Закона даст правоприменительная практика.